Rating ESG: il Regolamento UE sugli obblighi di trasparenza e integrità

Il Reg. UE 3005/2024, pubblicato nella Gazzetta dell'Unione Europea del 12 dicembre 2024, modifica il Reg. UE 2019/2088 e il Reg. UE 2023/2859 e introduce un approccio normativo per rafforzare l'integrità, la trasparenza, la comparabilità ove possibile, la responsabilità, l'affidabilità, la buona governance e l'indipendenza delle attività di rating ESG, contribuendo alla trasparenza e alla qualità dei rating ESG e all'agenda dell'Unione in materia di finanza sostenibile. Il regolamento mira a contribuire al buon funzionamento del mercato interno, conseguendo nel contempo un livello elevato di protezione dei consumatori e degli investitori e prevenendo il greenwashing e altri tipi di disinformazione, compreso il social washing, mediante l'introduzione di obblighi di trasparenza.

Prima di analizzare alcuni aspetti del regolamento nel dettaglio, si ricorda che per rating ESG si intende un parere, un punteggio o una combinazione di entrambi, in merito al profilo o alle caratteristiche di un elemento valutato riguardo a fattori ambientali, sociali, dei diritti umani o di governance o in merito all'esposizione di un elemento valutato a rischi o all'impatto su fattori ambientali, sociali, dei diritti umani o di governance che si basa sia su una metodologia consolidata sia su un sistema di classificazione definito.

Fornitura di rating ESG in UE

Qualsiasi persona giuridica che desideri esercitare l'attività di fornitore di rating ESG nell'Unione deve soddisfare uno dei requisiti seguenti:

1. un'autorizzazione rilasciata dall'ESMA;
2. una decisione di equivalenza;
3. un'autorizzazione per l'avallo da parte di fornitori extra UE;
4. un riconoscimento basato su un criterio quantitativo da parte di fornitori extra UE.

Separazione delle attività commerciali

1.I fornitori di rating ESG non svolgono alcuna delle attività seguenti:

a) attività di consulenza rivolte a investitori o imprese;

b) emissione e distribuzione di rating del credito;

c) fornitura di indici di riferimento;

d) servizi e attività di investimento;

e) revisione legale dei bilanci e incarichi di certificazione della conformità dell'informativa sulla sostenibilità;

f) attività degli enti creditizi e attività di assicurazione o riassicurazione.

Indipendenza e conflitti di interesse

I fornitori adottano tutte le misure necessarie per garantire che i rating ESG forniti non siano influenzati da alcun conflitto di interesse, esistente o potenziale, o relazione d'affari o di altro tipo derivante dai fornitori di rating ESG stessi o dai suoi azionisti, dirigenti, analisti di rating, dipendenti o da qualsiasi altra persona fisica i cui servizi sono messi a disposizione o sono sotto il controllo del fornitore di rating ESG, o da qualsiasi persona direttamente o indirettamente collegata ad esso da un legame di controllo, o da qualsiasi fornitore terzo a cui siano stati esternalizzati funzioni, servizi o attività.

L'ESMA può chiedere al fornitore di adottare misure tese ad attenuare tale rischio.

Registro e accessibilità delle informazioni

Sul sito web dell'ESMA è presente un registro, pubblicamente accessibile, contenente l'identità dei fornitori di rating ESG autorizzati, stabiliti al di fuori dell'UE, avallanti e riconosciuti.

Fonte: Reg. UE 3005/2024